Gen\ufcgend Widerstandskraft? Immobilienfinanzierung und Haushaltsverschuldung in Deutschland, Gro\udfbritannien, den Niederlanden und den USA

摘要

Die vorliegende Studie zielt auf die Einsch\ue4tzung der \uf6konomischen Stabilit\ue4t der Haushalte in Deutschland ab. Ausgehend von der Betrachtung der unterschiedlichen Immobilienfinanzierungsregime wird anhand aggregierter und disaggregierter Haushaltsdaten die wirtschaftliche und finanzielle Situation der privaten Haushalte in Deutschland, Gro\udfbritannien, den Niederlanden und den USA untersucht. Die Befunde zeigen ein gemischtes Bild. Greift man auf die Kennzahlen zum Verschuldungsgrad zur\ufcck, so stellen sich die Haushalte in Deutschland tendenziell widerstandsf\ue4higer dar als die Haushalte in den Vergleichsl\ue4ndern. Allerdings ist die laufende Belastung der hiesigen Haushalte mit Immobilienkrediten im Verh\ue4ltnis zum Einkommen vergleichsweise gro\udf, insbesondere im unteren Einkommensquartil. Die hohe Belastung kann auf eine schnelle Tilgung der Kredite zur\ufcckzuf\ufchren sein. Bei Absorption \uf6konomischer Schocks kann dieser Umstand hinderlich sein, obwohl eine schnelle R\ufcckf\ufchrung der Kredite langfristig eher stabilisierende Wirkung aus\ufcbt.